21世纪经济报道记者崔文静 北京报道伴随9月24日以来“并购六条”的发布以及股市的向暖,设立产业基金的上市公司家数正在悄然增多。
21世纪经济报道记者根据Wind数据梳理发现,截至10月24日15时,仅10月以来,公告新设产业基金的上市公司已达10余家,9月24日以来的相关上市公司数量更是突破20家。包括佩蒂股份、生益电子、赛意信息、两面针、天合光能、片仔癀等在内的诸多上市公司,均推出产业基金设立新计划。
记者通过采访与梳理发现,同此前相比,当前产业基金设立呈现出强调产业协同、投资多元化、聚焦前沿“硬科技”、借助专业投资机构力量等多项新特点。
在受访人士看来,在这些新特点中,多元化投资值得重点关注,其一方面能够为企业带来更多展业可能;另一方面,在不熟悉的产业进行投资,也容易出现项目判断、决策失误等问题。与此同时,当前产业基金存在部分基金信息披露不足、投资标的透明度不高、与主业协同不紧密等问题。
鉴于此,受访人士建议建立定期报告和适时信息披露机制,发布基金投资项目情况、收益情况、风险情况。从优化风险管理机制,制定科学退出计划等多方面出发,增强投资规范度。
上市公司产业基金设立潮正在涌起。
根据佩蒂股份10月24日公告,其将以自有资金出资1.2亿元,与专业投资机构共同投资设立宠物产业基金。10月16日,生益电子亦公告称,拟以自有资金认缴出资0.5亿元,与东莞科技创新金融集团有限公司及其关联企业合作发起设立规模1亿元的产业基金。
这仅是近期上市公司设立产业基金的冰山一角。Wind数据显示,截至10月24日15时,10月以来新增产业基金设立计划的上市公司已经达到十余家,赛意信息、两面针、安凯微、丰原药业、天合光能、片仔癀等均包含在内。如果将9月24日以来新设产业基金的上市公司计算在内,这一数据将超过20家。
“近期上市公司设立产业基金的积极性提升,主要受‘并购六条’政策、产业升级需求与资本市场活跃度提升共同推动。设立产业基金有助于上市公司优化产业链布局,深入挖掘产业协同机会,实现资源共享和优势互补,促进产业升级和盈利跃升。”厦门大学经济学院教授姜富伟告诉记者。
清华大学国家金融研究院院长田轩表示,设立产业基金能够优化公司资本结构,优化资源配置,进而提高资金使用效率;通过资本运作,推动行业整合,或进入新的业务领域,分散单一业务风险,同时强化公司盈利能力。
此番上市公司密集设立产业基金,除了数量多,还有哪些新特点?
对此,田轩向记者分析,首先,当前上市公司设立产业基金聚焦技术创新和新兴产业领域,包括电子信息、智能制造、新材料、生物医药等国家政策重点支持的领域和战略性新兴产业。其次,上市公司利用产业基金进行多元化投资,分散公司单一业务风险并寻找新的利润增长点。再次,在“并购六条”等政策支持下,上市公司更加注重规范化发展,建立专业的基金管理团队,健全项目筛选、决策、风险管理等机制,以提高投资效率。
此外,记者注意到,也有一些上市公司基于加强产业协同目的而设立产业基金,其投资方向聚焦于企业上下游,以构建更为完整的生态链。
比如,唯捷创芯即表示,其参与产业基金投资是为了实现公司半导体业务拓展及产业协同,完善产业链布局。片仔癀亦提到,设立产业基金旨在加速医药产业聚集,加强公司在产业链上下游的整合能力,实现资源共享、优势互补,进一步激发创新活力。
多元化投资,是当前上市公司产业基金的一大特点,其对促进上市公司发展有诸多作用。根据田轩总结,这些作用包括助力上市公司提前进行战略布局,拓展新的业务方向,且新产业往往具备较强的发展潜力,可以带来新的业绩增长点;通过投资并购优质标的,可以获取新兴技术、提升公司核心竞争力,并提高公司信誉度和品牌影响力,提振公司股价等。
但多元化投资的潜在风险也不容小觑。“在不熟悉的产业领域进行投资,会出现项目判断、决策失误的情况,导致失败率增加;不同行业发展环境、业务规则、技术更新等要求不同,投后管理难度增加;多元化的投资会造成资源投入要求更多,从而造成核心产业发展需要得不到满足,公司业务壁垒减弱,并影响公司财务能力,风险加大,导致股价下跌。”田轩表示。
鉴于此,田轩建议在多元化投资的同时,注意规避两个风险点。一是避免盲目追求新风口或多元化发展而忽视主营业务发展需要,导致资源错配,公司财务状况恶化、盈利能力下滑。二是避免忽视风险管理,导致出现市场变动、财务风险、操作风险等状况时,无从应对。
在上市公司产业基金数量大增的当下,如何加强产业基金运作规范度?
“建议建立定期报告和适时信息披露机制,发布基金投资项目情况、收益情况、风险情况等,增加与市场的沟通。首先,基金独立运作,与上市公司建立隔离墙制度,避免过多行政式干预。其次,招募专业投资管理团队,包括行业专家、投资管理专家、技术专家等,提升管理专业性,并加强绩效考核与激励,提高管理人员积极性。再者,加强与投资银行、律师事务所、会计师事务所等专业机构合作,提高‘募投管退’全链条运营能力。加强对基金的风险管控,如完善合规及内控机制,强化内部审计、建立风险准备金等,防范可能出现的风险。”田轩表示。
在姜富伟看来,还可以从引入“耐心资本”理念,聚焦长期价值投资,避免短期逐利行为;优化风险管理机制,制定科学的退出计划;践行ESG理念,坚持绿色投资、负责任投资和投资者保护等方面出发,加强产业基金运作规范度。
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